У 2025 році кількість банкрутств підприємств різко зросла, досягнувши рівня, якого не було з часів Великої рецесії, оскільки компанії намагалися впоратися з інфляцією, підвищенням процентних ставок і найвищими тарифами за останні десятиліття, повідомляє The Washington Post.
«Ці компанії добре усвідомлюють кризу доступності, з якою стикається пересічний американець, — сказав Джеффрі Сонненфельд, професор Школи менеджменту Єльського університету. — Вони роблять все можливе, щоб компенсувати вартість мит і підвищення процентних ставок, але їхні можливості обмежені».
За даними S&P Global Market Intelligence, до листопада щонайменше 717 компаній подали заявки на банкрутство — це приблизно на 14% більше, ніж за той самий період у 2024 році, і найвищий показник з 2010 року.
Примітно, що ця хвиля супроводжувалася різким зростанням «мегабанкрутств» — заяв про банкрутство компаній з активами в розмірі 1 млрд доларів і більше, що підкреслює масштаби фінансового стресу, який охопив американський корпоративний сектор.
Підприємства у вразливих секторах опинилися в скрутному становищі між зростанням тарифів та споживачами, втомленими інфляцією, особливо компанії, що залежать від імпортних товарів.
Багато компаній посилалися на підвищення витрат, пов’язане з інфляцією та процентними ставками, а також на торговельну політику адміністрації Трампа, яка порушила ланцюги поставок і призвела до зростання витрат.
Стрімке зростання кількості заяв про банкрутство ознаменувало зміну порівняно з попередніми роками. Найбільш помітне зростання спостерігалося в промисловості, включаючи виробництво, будівництво, транспорт і логістику — секторі, який, на думку президента Дональда Трампа, мав би виграти від агресивної тарифної політики. Натомість федеральні дані показують, що за рік, що закінчився в листопаді, у виробництві було втрачено понад 70 000 робочих місць.
Компанії, що продають товари широкого вжитку, склали другу за величиною групу банкрутів, що свідчить про те, що домогосподарства скорочують необов’язкові витрати.
Роздрібні торговці та бренди, що пропонують товари для життя, які часто очолюють списки банкрутів, постраждали, оскільки покупці віддавали перевагу продуктам харчування, оренді та комунальним послугам, а не моді, меблям та аксесуарам.
Дані S&P включають як реорганізації за розділом 11, коли компанії реструктуруються, продовжуючи свою діяльність, так і ліквідації за розділом 7, які передбачають закриття та продаж активів.
Хоча інфляція сповільнилася — у листопаді ціни зросли на 2,7% у річному вимірі — економісти стверджують, що багато підприємств все ще покривають вищі витрати, аби не ризикувати втратою клієнтів.
Ця динаміка прискорила те, що деякі називають «вибракуванням стада», коли слабкі компанії не в змозі вижити.
Особливо гостро цю ситуацію відчули роздрібні торговці. За одними оцінками, мита можуть обійтися американцям у додаткові 1800 доларів на рік, що ще більше знизить попит на товари розкоші, такі як ювелірні вироби, вироби народних промислів та предмети інтер’єру.
«Ті, хто має вплив на ціноутворення, з часом перекладуть витрати на споживачів, — сказав Сонненфельд. — Інші збанкрутують».
За даними Cornerstone Research, з січня по червень відбулося 17 мегабанкрутств, що є найвищим піврічним показником з часу шоку COVID-19 у 2020 році. Кілька з цих заяв подали компанії, що виробляють товари широкого вжитку, зокрема роздрібні торговці At Home і Forever 21.
Мет Осборн, директор Cornerstone, зазначив, що великі компанії вказували на стійку інфляцію, підвищені процентні ставки та зміну федеральної політики, включаючи правила торгівлі та відновлюваної енергетики, як на перешкоди для залучення капіталу та підтримки попиту.
Серед промислових підприємств банкрутства охопили виробників, постачальників, транспортні компанії та компанії, що займаються відновлюваною енергетикою. Деякі з них мали давні проблеми, але тарифи часто посилювали існуючі слабкості.
Наприклад, компанія PosiGen, що займається сонячною енергетикою для житлових будинків, подала заяву про банкрутство відповідно до глави 11, посилаючись на зменшення федеральних стимулів та високі тарифи на імпортні матеріали.
Згідно з федеральними даними, проаналізованими професором Мічиганського державного університету Джейсоном Міллером, ефективна ставка мита на імпортні сонячні батареї та панелі після травня 2025 року зросла до близько 20%, порівняно з менш ніж 5% у попередні роки.
«Це створює велике навантаження на грошові потоки, особливо для дрібних імпортерів», — сказав Міллер. «Додайте до цього зменшення стимулів, і ви отримаєте ідеальний шторм».
Транспортні та авіаційні компанії також опинилися в суді з питань банкрутства. Nikola Corp., виробник електричних вантажівок, подав заяву про банкрутство відповідно до розділу 11 у лютому після дорогих відкликань і штрафних санкцій з боку регуляторних органів. Spirit Airlines звернулася за захистом від банкрутства в серпні, а оператор приватних літаків Verijet перейшов до ліквідації.
Економісти відзначають, що звільнення від мит в основному сприяло технологічному сектору, особливо компаніям, пов’язаним зі штучним інтелектом, залишивши незахищеними галузі з нижчим рівнем технологій.
Водночас різко погіршилася довіра споживачів. За результатами опитування Мічиганського університету, в листопаді індекс споживчих настроїв впав приблизно на 28% у порівнянні з минулим роком, що змусило покупців бути все більш обережними у своїх витратах.
Часті зміни тарифів під час пікового сезону святкових замовлень ще більше похитнули підприємства, що залежать від імпорту з Китаю та Південно-Східної Азії, змусивши деякі з них поспішно змінювати ланцюги поставок або взагалі скорочувати замовлення.
У серпні роздрібна мережа Claire’s подала заяву про банкрутство відповідно до глави 11 і почала закривати сотні магазинів через тиск мит, пов’язаний з її ланцюжком поставок, що в значній мірі залежить від імпорту.
Тим часом спеціалізовані роздрібні мережі, такі як Joann, зазнали краху під тиском конкуренції з боку інтернет-магазинів і великих мереж.
Незважаючи на різке зростання кількості банкрутств, економіка в цілому демонструє ознаки зміцнення. Опубліковані цього тижня урядові дані показали, що економічне зростання США в третьому кварталі склало 4,3% в річному обчисленні — це найвищий показник за останні два роки.
Проте економісти попереджають, що ситуація є нерівномірною.
«На папері наша економіка виглядає сильною, — сказала Меган Мартін-Шенбергер, старший економіст KPMG, — але ця сила не відчувається у всіх галузях».
