Коротко про зростання угод в енергетиці у 2025
Згідно з аналізом PwC, з листопада 2024 року по листопад 2025 року обсяг злиттів і поглинань в енергетичному секторі склав майже 142 млрд доларів, що на 28 млрд доларів більше, ніж за аналогічний період минулого року.
За словами компанії, різке зростання було обумовлено скоріше збільшенням масштабів і вартості угод, ніж загальною кількістю злиттів і поглинань у 2025 році. У 2025 році було укладено 35 угод, порівняно з 30 у 2024 році. «Малі та середні комунальні підприємства все частіше шукали можливості об’єднання, щоб зміцнити баланси та досягти масштабів, випереджаючи зростання потреб у надійності та електрифікації», — йдеться в звіті.
PwC пов’язує цей стрибок із «можливостями зростання навантаження» від електрифікації та попиту на центри обробки даних, «продовженням раціоналізації портфеля серед регульованих комунальних підприємств, поверненням великих регульованих злиттів комунальних підприємств та розміщенням капіталу інфраструктурних фондів у довгострокові активи, орієнтовані на прибутковість». Компанія прогнозує збереження динаміки угод до 2026 року.
Детально про злиття IPP та комунальних компаній у 2025
Кілька великих злиттів, кожне з яких становило десятки мільярдів доларів, змінили енергетичний та комунальний сектори в 2025 році.
Такі угоди, як придбання Constellation Energy компанії Calpine за 29 млрд доларів та купівля NRG Energy активів LS Power за 12,5 млрд доларів, підкреслюють важливість надійного, диспетчеризованого виробництва енергії — особливо з природного газу — та масштабів компанії в умовах зростання попиту, зумовленого штучним інтелектом, за даними PwC.
Дані центри потребують швидкого доступу до електроенергії, а тривалі терміни будівництва нових об’єктів генерації означають, що існуючі активи з природного газу залишаються «дуже затребуваними на ринку зараз», — сказав Кайл Лонг, партнер PwC.
Ці тенденції повинні продовжитися до 2026 року, хоча деталі можуть змінитися, вважають аналітики.
На початку 2025 року було дешевше купувати існуючі газові електростанції, ніж будувати нові, і на ринку було кілька привабливих активів і портфелів, за словами Хілла Вадена, виконавчого директора з питань енергетичного капіталу в S&P Global Energy.
Але нинішні темпи укладання угод не можуть тривати вічно, вважає Ваден, оскільки наявні газові електростанції зрештою будуть викуплені.
«Я думаю, що є ще активи, які можна продати, але, на мою думку, цей великий бум… має сповільнитися», — сказав Ваден.
Коли це станеться, Ваден передбачає, що ажіотаж навколо придбань перейде від газу до сонячної енергетики, з акцентом на найбільші активи та портфелі.
«Масштаб дійсно визначатиме переможців і переможених, і особливо в енергетиці все ще існує величезний потенціал зростання», — сказав Ваден. «Я думаю, що в 2026 році ми продовжимо спостерігати активну діяльність у сфері злиттів і поглинань в енергетиці».
Транзакції з відновлюваними активами сповільнилися в 2025 році, скоротившись з 13 угод до 9, але подвоївшись у вартості з 6,9 млрд доларів до 12,5 млрд доларів, згідно з даними, наданими Utility Dive компанією PwC. За словами Вадена, певна втрата імпульсу в цій сфері була спричинена невизначеністю, створеною законом One Big Beautiful Bill Act.
Однак Кріс ДеЛучіа, директор з глобальної енергетики та відновлюваних джерел енергії в S&P Global Energy, пов’язує уповільнення ринку відновлюваних джерел енергії з обмеженою кількістю активів на ринку. За його словами, багато власників активів у сфері відновлюваних джерел енергії вирішили почекати до 2025 року в надії на кращі оцінки в майбутньому. ДеЛучіа зазначив, що ринкова вартість активів у сфері відновлюваних джерел енергії постійно знижувалася після досягнення піку в 2021 році.
Нещодавня стабілізація ринкових оцінок може сприяти збільшенню продажів активів у сфері відновлюваних джерел енергії в 2026 році, вважає ДеЛучія. Він також очікує, що в 2026 році в регульованому секторі комунальних послуг відбудеться більше поглинань і злиттів, що буде зумовлено зростаючою потребою комунальних підприємств об’єднувати ресурси та отримувати доступ до капіталу для задоволення попиту та фінансування планів розширення.
