Попри падіння корпоративного фінансування у 2025 році, активність злиттів і поглинань у сонячній енергетиці та накопичувачах зросла. Інвестори користуються зниженими оцінками активів на тлі високого попиту на енергію.
Фінансування падає, угод стає більше
Загальний обсяг корпоративного фінансування компаній сонячної енергетики у 2025 році знизився на 16%, а сектору накопичення енергії — на 19%, свідчить аналіз Mercom Capital Group (без урахування Китаю).
Втім, на тлі падіння оцінок активів активність у сфері злиттів та поглинань (M&A) зросла:
- кількість угод у сонячній енергетиці зросла на 17% — до 96 транзакцій проти 82 у 2024 році;
- кількість придбань у секторі накопичення енергії збільшилася з 38 до 65 угод.
За словами CEO Mercom Раджа Прабху, невизначеність ринку створює «вікно можливостей» для вигідних придбань.
«Коли є невизначеність, можна укладати вигідні угоди. Люди шукають проекти на пізніх стадіях з низьким рівнем ризику, готові до реалізації — і це гарячі активи», — зазначив Прабху.
Чому зростає інтерес до придбань
2025 рік супроводжувався:
- торговельними та тарифними ризиками;
- політичною невизначеністю;
- високими процентними ставками.
Це охолодило венчурне фінансування (падіння на 22% у сонячному секторі), але одночасно знизило оцінки компаній і проектів, що стимулювало стратегічних покупців.
Аналітик Enverus Скотт Вілмот вважає, що стабільні темпи придбання проектів збережуться і в 2026 році, хоча масштабного відновлення ринку очікувати не варто.
Накопичувачі: інтерес високий, але ризики зростають
Особливо високий попит у 2025 році спостерігався на проекти акумуляторних накопичувачів поблизу потенційних центрів обробки даних.
Втім, деякі ринки, зокрема CAISO та ERCOT, вже демонструють ознаки насичення, що може обмежити подальше зростання.
Крім того, нові правила щодо «іноземних суб’єктів, що викликають занепокоєння» (FEOC) здатні ускладнити ланцюги постачання та підвищити витрати девелоперів.
«Я очікую певні труднощі протягом наступних років, поки локальні ланцюги постачання не зміцніють», — зазначає Вілмот.
ШІ та “розумні мережі” — окремий драйвер
На тлі дискусій щодо майбутнього штучного інтелекту та зростання попиту на електроенергію фінансування компаній, що працюють у сфері інтелектуальних мереж, зросло на 38%.
Кількість угод у цьому сегменті збільшилася на 25%, а оцінки активів підвищуються швидше за сам обсяг транзакцій.
Проте поки що не зрозуміло, чи будуть комунальні підприємства готові масово впроваджувати нові мережеві технології в умовах регуляторної невизначеності.
Чого чекати у 2026 році
Ключові фактори, що впливатимуть на ринок:
- можливе зниження ставок Федеральною резервною системою США;
- вплив вимог FEOC на витрати;
- попит на нову генерацію для дата-центрів і AI-інфраструктури;
- доступність якісних проектів на пізніх стадіях розвитку.
За оцінками Enverus, попри вибірковість інвесторів, придбання проектів відновлюваної енергетики навряд чи сповільняться у 2026 році.
Чому це важливо
Поточна ситуація демонструє структурну трансформацію ринку:
- венчурні гроші стають обережнішими;
- стратегічні гравці активніше консолідують активи;
- високоякісні проекти стають дефіцитним ресурсом;
- накопичувачі енергії залишаються ключовим інфраструктурним елементом енергопереходу.
Таким чином, 2025 рік став не періодом спаду, а етапом переформатування ринку.
